Ο μεγάλος στόχος για την παγκόσμια οικονομία, είναι η επιστροφή στην ανάπτυξη. Μια διαδικασία η οποία θα πραγματοποιηθεί και πάλι με άνισο τρόπο καθώς η αμερικανική οικονομία ηγείται της προσπάθειας αυτής έναντι της Ευρωζώνης, η οποία φέτος εκτιμάται ότι θα επιστρέψει σε ένα μικρό θετικό ρυθμό ανάπτυξης. Το κρίσιμο ζητούμενο είναι να υπάρξει η δυναμική ώστε να έχουμε ανάπτυξη από τις δυνάμεις της πραγματικής οικονομίας και όχι από αυτές της χρηματιστηριακής οικονομίας. Κάτι που για την ώρα φαίνεται εξαιρετικά δύσκολο να επιτευχθεί, τόσο στην Αμερική όσο και στην Ευρωζώνη. Το λεγόμενο growth play όμως, είναι αυτό που θα μας απασχολήσει τα επόμενα χρόνια καθώς οι κεντρικές τράπεζες θα αποσύρονται (με διαφορετική σειρά) από τη στήριξη των οικονομιών τους.
Αυτό είναι το περιβάλλον μέσα στο οποίο θα κληθεί να κινηθεί και η ελληνική οικονομία. Το 2014 είναι έτος καμπής για την πολύπαθη ελληνική οικονομία και θα πρέπει με κάθε τρόπο να κάνουμε όλες τις απαραίτητες ενέργειες προκειμένου να ευνοηθούμε από τη νέα κυκλική περίοδο ανάπτυξης που έχει ξεκινήσει για την παγκόσμια οικονομία. Είναι κρίμα μετά από έξι χρόνια ύφεσης και σημαντικής δημοσιονομικής προόδου να μην καταφέρουμε να κεφαλαιοποιήσουμε όλη αυτή την πρόοδο και να πετύχουμε να μετατρέψουμε την χρηματιστηριακή άνοδο σε πραγματική ανάπτυξη.
Βέβαια, θα πρέπει να αναγνωρίσουμε ότι η Ελλάδα δεν είναι από μόνη της σε θέση να επαναφέρει την οικονομία της σε θετική τροχιά. Το ακριβό ευρώ και η μηδενική πιστωτική επέκταση, είναι δυο παράγοντες τους οποίους δε μπορεί να επηρεάσει και που αποτελούν δυο από τα βασικότερα εμπόδια στην προσπάθεια επιστροφής στην ανάπτυξη. Η υψηλή ανεργία, η μείωση της κατανάλωσης, το αρνητικό επιχειρηματικό και καταναλωτικό συναίσθημα, είναι παράγοντες τους οποίους μπορεί να επηρεάσει και οφείλει να λάβει όλα τα απαραίτητα μέτρα για να υπάρξει πρόοδος σε αυτούς τους τομείς, οι οποίοι είναι της ίδιας σπουδαιότητας όσον αφορά την προσπάθεια επιστροφής στην ανάπτυξη.
Και δεδομένου ότι το χρέος που κατατρέχει την Ελλάδα είναι μια συνιστώσα της ανάπτυξης, όσο γρηγορότερα επιστρέψουμε σε ανάπτυξη τόσο το καλύτερο για τη μείωση του χρέους μας. Πάγια εκτίμησή μου είναι ότι η Ελλάδα θα μπορούσε να επιστρέψει πολύ εύκολα σε ρυθμό ανάπτυξης μεγαλύτερο του 1,0% εάν καταφέρει (ή έστω έχει την τύχη) να δει το χρηματιστήριό της να ανεβαίνει σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα από τα τρέχοντα.
Ένας ακόμα φόβος, που δεν είναι μόνο ελληνικός φυσικά, είναι ένα πιθανό πολιτικό ατύχημα. Κατά την εκτίμησή μου, αν και στις χώρες του μνημονίου πάντα θα υπάρχουν οριακές πολιτικές ισορροπίες, τίποτα δεν είναι σε θέση να διαταράξει την πορεία ομαλότητας που με κόπο κατάφερε να δημιουργήσει η ΕΚΤ αλλά και η ίδια η Γερμανία. Πολιτικές αναταραχές σε χώρες της Ευρωζώνης, σημαίνουν επιδείνωση του κλίματος, καθυστέρηση στην προσπάθεια επιστροφής στην ανάπτυξη, περισσότερο κόστος για τη Γερμανία, υποτίμηση του ευρώ και μεγαλύτερες πιέσεις στην ΕΚΤ. Είναι παράλογο να θεωρούμε ότι θα επιτραπεί στην Ελλάδα να επιδεινώσει εκ νέου το κλίμα, αλλά όπως έχουν διαμορφωθεί οι καταστάσεις, αν τελικά οδηγηθούμε και πάλι σε μια αστάθεια, η Ευρωζώνη θα επηρεαστεί σε πολύ μικρό βαθμό πλέον, με ότι αυτό συνεπάγεται για την Ελλάδα.
Στους πολύ θετικούς παράγοντες για την Ελλάδα συγκαταλέγεται και η αυξημένη ροή επενδυτικών κεφαλαίων προς την Ευρώπη, μια κατάσταση η οποία αναμένεται να συνεχιστεί και το 2014 έστω και με ηπιότερο ρυθμό. Μέχρι το Νοέμβριο του 2013, η Ευρώπη είχε δεχθεί τα περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια των τελευταίων 11 ετών. Οι αποτιμήσεις στην Ευρώπη είναι πολύ πιο ελκυστικές από τις αντίστοιχες στην Αμερική, ενώ υπάρχουν και δυο σημαντικά stories που αναμένεται να προεξοφληθούν: η επιστροφή στην ανάπτυξη και η αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας και η επιστροφή στην ομαλότητα και άρα η μείωση του αναλαμβανόμενου επενδυτικού κινδύνου. Επίσης, είναι αλήθεια ότι το 2013, οι εξελίξεις στην Ευρωζώνη έπιασαν στον ύπνο πολλούς αναλυτές και αυτό ανατροφοδότησε το θετικό κλίμα υπέρ της Ευρώπης.
Η βελτίωση της μακροοικονομικής εικόνας της Ελλάδας, η απομάκρυνση του κινδύνου χρεοκοπίας και εξόδου από το ευρώ, σε συνδυασμό με την υπαγωγή της στις αναδυόμενες οικονομίες, αναμένεται να συνεχίσουν να αποτελούν θετικούς παράγοντες προσέλκυσης κεφαλαίων στις ελληνικές μετοχές. Επίσης, οι προσπάθειες αναδιάρθρωσης του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος, που θα κορυφωθούν το 2014, θα αποτελέσουν ένα ακόμα θετικό στοιχείο για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Ακόμα, η Ελλάδα απέδειξε ότι και σε συνθήκες άγριας κρίσης μπορεί να είναι ελεγχόμενη και χωρίς κοινωνικές εξεγέρσεις, εδραιώνοντας ακόμα περισσότερο τη θέση της γεωπολιτικά. Από αυτή τη σκοπιά, οι πρόσφατες εξελίξεις στην Τουρκία μπορούν να είναι θετικές για τη χώρα μας. Εκτιμώντας ότι το 2014 δεν θα έχουμε κάτι εξαιρετικά απρόβλεπτο ως γεγονός, ο Γενικός δείκτης εκτιμώ ότι θα μπορούσε να πλησιάσει τις 1.600-1.650 μονάδες.
O κ. Χρήστος Αλωνιστιώτης είναι Chief Market Strategist, της Delta Forex Group
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr